Las exportaciones crecieron 23,5% interanual en septiembre y los precios explicaron buena parte del alza, según el informe mensual del Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).
Las ventas externas sumaron 10.036 millones de dólares, con una suba de 16,4% en los precios y de 6,1% en las cantidades. El superávit comercial llegó a 2.976 millones de dólares.
Hoy, a las 16, el INDEC difunde el informe trimestral, que separa ambos efectos. Como el organismo advierte que la serie mensual y la trimestral pueden diferir, el informe puede mostrar otro cuadro. En el segundo trimestre, las cantidades exportadas subieron 15,1% y los precios, 13,7%, mientras que las cantidades importadas cayeron 8,3%.
Mariana Camino, cofundadora y CEO de ABECEB, considera clave mirar las cantidades antes que los dólares, sobre todo en manufacturas industriales, para saber si el crecimiento se diversifica o sigue concentrado en energía y agro. También sugiere seguir las importaciones de bienes de capital, porque un buen superávit es compatible con una economía que invierte y crece.
En los primeros nueve meses del año, las exportaciones crecieron 21,6% con un reparto más parejo: 11,2% por precios y 9,3% por cantidades. “Es precio, pero también es volumen”, resume Camino. En su análisis, los precios explican en buena medida el récord exportador de 2026, pero su consolidación como nuevo piso dependerá de los volúmenes. La economista estima que el país va camino a superar por primera vez los 100.000 millones de dólares anuales de exportaciones.
Para Fernando Baer, economista jefe de Quantum Finanzas, el crecimiento no se limita a un solo sector. Todos los rubros principales de las exportaciones crecen en precios y en cantidades.
Los motores son distintos, explica Camino: la energía suma producción y precio, la minería combina el ciclo del oro con más producción de litio y el agro recupera volúmenes. La energía lidera el avance. En septiembre, sus precios subieron 33,4% y sus cantidades, 39,8%, y el sector explicó cerca del 44% del aumento de las ventas externas.
Para Camino, la energía es probablemente el componente más estructural del salto exportador: la Argentina pasó de un déficit energético de 4.500 millones de dólares en 2022 a un superávit de 7.815 millones de dólares en 2025, y en solo nueve meses de 2026 ya alcanzó 9.427 millones de dólares. Según la economista, Vaca Muerta y la nueva infraestructura pueden llevar ese superávit hacia los 13.000 millones de dólares en 2027. Baer coincide en que el impulso de Vaca Muerta y, en algunos años, el de la minería sostendrán exportaciones en cantidades crecientes.
Las importaciones, en cambio, cayeron 11,2% en cantidades en septiembre, con descensos de 16,6% en bienes de capital y de 21,6% en autos de pasajeros. Baer precisa que en los primeros nueve meses las cantidades importadas bajaron casi 10% y vincula esa baja directamente con la caída de la actividad y de la inversión. En 2026, las cantidades importadas de bienes de capital cayeron 14% y las de piezas y accesorios, 26%, mientras que la inversión se contrajo 11% interanual. Según Baer, solo automotores creció en cantidades, con un alza de 7,6%.
Sobre el informe de hoy, Baer anticipa un superávit comercial sólido e importaciones que no reaccionan: “La tendencia observada en los primeros nueve meses del año se va a sostener”. Agrega que algún mes puede mostrar una suba por recomposición de inventarios.
En nueve meses, el superávit comercial sumó 21.198 millones de dólares. Según Camino, alrededor de 9 de cada 10 dólares de mejora del superávit frente al año pasado provienen de mayores exportaciones.
Camino señala: “La Argentina está generando dólares mucho más rápido de lo que crece su economía interna”. Para la economista, ese contraste es a la vez la fortaleza y el desafío de 2027.
