Expertos destacan que la salida de dólares no representa un retroceso significativo en los efectos del blanqueo y prevén que los depósitos se mantendrán estables. 

El gobierno habilitó el primero de octubre la posibilidad de retirar los dólares depositados en septiembre. Los depósitos privados en dólares cayeron por primera vez desde el inicio del plan y luego de un crecimiento continuo desde el 12 de agosto. La salida de dólares fue de US $154 millones.

La retirada de dólares representa una cifra poco significativa en comparación con el ingreso como efecto del blanqueo. Según el economista Salvador Vitelli, las consecuencias de la salida de dólares no revertirán rápidamente los efectos del blanqueo. “En el corto plazo, la caída tiene un impacto limitado. Tendemos a pensar que los dólares se volcarán a diferentes canales, ya sean diversiones financieras o bien de economía real, donde habrá una mayor movilización de dólares”, explica Vitelli. Durante la extensión del blanqueo, los depósitos se mantienen estables. 

Se estima que la prórroga del gobierno para la posibilidad del blanqueo hasta el 31 de octubre redujo la caída de los depósitos.
Crédito: elaboración Propia. Fuente: Banco Central de la República Argentina. 

En relación al efecto de la caída en las reservas del Banco Central (BCRA), el economista, Amilcar Collante, explica que alrededor del 85%-90% de los dólares que se incrementaron en los depósitos se encuentran líquidos en los bancos. Las consecuencias de la salida de dólares no se reflejan en las reservas brutas del Banco Central, porque los dólares no se incrementaron de forma significativa en los encajes. Vitelli cuenta que los clientes depositan en efectivo por un efecto precautorio y por cuestiones logísticas. 

“Esperamos que las reservas aumenten porque, a pesar de la leve caída, el efectivo en bóvedas por parte de los bancos está en máximos históricos”, expresó Salvador Vitelli. 
Crédito: Salvador Vitelli. 

Según Vitelli, los préstamos en dólares que otorga el Banco Central tiene un efecto positivo ya que se liquidan en el mercado oficial y le permite al banco comprar dólares y aumentar sus reservas. En este momento, el ratio de préstamos sobre depósitos está en niveles relativamente bajos, por ende, los bancos aún tienen capacidad para prestar dólares. 

Collante observa que el stock de crédito en dólares aumentó en casi US $ 1000 millones. “Los privados que acceden a estos créditos convierten los dólares a pesos, lo que incrementa la oferta en el mercado oficial de cambios. Esto permite al BCRA comprar dólares en una etapa del año en la que la estacionalidad no es favorable, dado que la mayor liquidación del sector agroexportador ya ha concluído y se está realizando la normalización de los pagos de importaciones”, analiza el economista. 

Vitelli concluye que hasta el momento no se observa una salida masiva de depósitos. Si bien los números caen levemente, no se perciben retiros a gran escala. Según Collante, es probable que aquellos que blanquearon permanezcan dentro del sistema lo que tendrá un impacto significativo en la economía real.